遠傳電信 FarEastone 討論電信服務邁向集團化 行動市場整合腳步將加速

資料來源：http://invest.smartnet.com.tw/new_news_asp/content_1.asp?NewsNo=2002092000126

記者：賴育漣分析 2002-09-20-08:55
近日再傳出遠傳電信(4904)有意併購和信電訊的消息，雖然遠傳電信董事長徐旭東語帶詼諧表示，希望能有美好結局，和信卻發表聲明否認的兩極現象，但從近2年行動通訊市場分析，未來電信服務走向集團化，單一公司的支援不足整合勢在必行，有趣的是去年和信與遠傳、台灣大哥大(3045)同時爭購泛亞電信股權，今年已成為待價而沽的對象。

去年掛牌的3家大哥大服務廠商，中華電信(2412)、台灣大、遠傳的大哥大服務營收總計為1400億元，今年3家總計的營運目標僅1475億元，成長幅度僅提升5.3%，除了中華電前8月大哥大營收達成率為69%，今年營收達成應無問題外，台灣大達成率63%，遠傳達成率60%，若以整體達成率為95%計算，今年營收為僅維持去年水準，難有成長。

行動通訊從86年開放民營業者加入市場後，從87年開始普及率一路狂奔，截至目前為止國內大哥大SIM卡的普及率超過100%，中華電信指出，根據調查目前720萬的用戶數中約有25%相當於180萬的用戶同時擁有2個以上的門號。因此平均用戶貢獻度(ARPU)從去年開始就難以維持在900元以上，不斷下滑。

主因語音營收已達到飽和，大哥大業者指出，國內已是人手一機，使用習慣也頗為確定，觀察每月營收可能因節日或大小月等影響，但波動幅度均不大，從去年起大哥大業者均寄望數據營收可以帶動新營收契機，不過一路從WAP失利，GPRS服務乏人問津，市場對明年度要開始建置的3G服務，在2004年以前均不表樂觀。

從近年每股獲利分析，台灣大去年每股稅後高達4.56元，89年為3.86元，遠傳90年為3.52元，89年為2.42元分析，兩年來的每股獲利均有不錯成長，但是今年台灣大目標4.72元，遠傳3.08元主要都是成本控制及費用節省，觀察毛利率及本業獲利狀況均無明顯提升。

在先前和信合併中區業者東榮時，因市場仍在成長中，當時和信此舉是為了升級為全區業者，但是到去年台灣大買下泛亞電信的市況已有劇烈變化，泛亞開台來的營運績效卓著，大股東考量難以單區業者拿下3G執照下及語音市場已呈飽和下，出售95%以上的股權給台灣大哥大。

在台灣大買下泛亞後，單區業者的東信及營運落後的全區業者和信也蠢蠢欲動，從市場角度及未來通訊服務市場的態勢分析，從固網結合大哥大及未來3G服務，電信服務將走向集團化，單打獨鬥將非常艱辛，業者亦深明此道，若明年數據服務依然無法有效提振，獲利要維持今年水準相當困難，因此預期整合的腳步將會加快。

阿文 於 2016-05-28 17:34:34 修改文章內容